फ्यूचर्स क्या हैं और वे निवेश के लिए खराब क्यों हैं?

2024 लेखक: Malcolm Clapton | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2023-12-17 03:57

यह एक जटिल वित्तीय उपकरण है जो शुरुआती लोगों के लिए उपयुक्त नहीं है।

वायदा क्या हैं

फ्यूचर्स एक आस्थगित खरीद और बिक्री समझौता है। यह कीमत और उस दिन को इंगित करता है जिस दिन अनुबंध निष्पादित किया जाएगा। और जब वह तारीख आती है, तो खरीदार सहमत मूल्य पर सामान खरीदने के लिए बाध्य होता है। तदनुसार, विक्रेता को यह उत्पाद वापस करना होगा।

कल्पना कीजिए कि कोई छह महीने में प्रवास करने जा रहा है। हमारा नायक अंतिम समय में संपत्ति की बिक्री नहीं छोड़ना चाहता, इसलिए उसे अभी एक अपार्टमेंट खरीदार मिल जाता है। हालांकि, वह जाने से पहले इसमें रहने की योजना बना रहा है। पार्टियां एक वायदा अनुबंध का समापन करती हैं, जिसके अनुसार छह महीने में भावी प्रवासी 1.5 मिलियन रूबल के लिए आवास बेचने का उपक्रम करता है।

क्या यह अंत में लाभदायक होगा? छह महीने में संपत्ति के मूल्य पर निर्भर करता है। यदि यह बढ़ता है, तो खरीदार जीतता है, यदि यह नीचे जाता है, तो विक्रेता।

एक्सचेंज पर, बुनियादी (स्टॉक, बॉन्ड), साथ ही कमोडिटी (तेल, सोना, अनाज) एक्सचेंज-ट्रेडेड एसेट्स की खरीद के लिए अनुबंध संपन्न होते हैं। और फिर वायदा हैं, उदाहरण के लिए, मुद्रा सूचकांक या ब्याज दर पर। ऐसा लगता है, आप एक शर्त कैसे खरीद सकते हैं? वास्तव में, सब कुछ इतना सरल नहीं है।

वायदा दो प्रकार के होते हैं:

1. डिलिवरी - जब खरीदार को निर्दिष्ट तिथि पर सामान खरीदना चाहिए। अपार्टमेंट उदाहरण इसे दिखाता है।
2. बंदोबस्त - जब कोई कुछ नहीं बेचता। लेन-देन में भाग लेने वाले केवल परिसंपत्ति के मूल्य में अंतर का भुगतान करते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि इसकी कीमत कैसे बदल गई है। यह संरेखण एक्सचेंज के लिए अधिक विशिष्ट है।

एक्सचेंज पर लगभग सभी वायदा अनुबंध निपटान योग्य हैं, सुपुर्दगी योग्य नहीं हैं। यानी विक्रेता, अनुबंध निष्पादित करते समय, खरीदार को तेल के बैरल के साथ भाग्यशाली नहीं होगा। "विक्रेता" और "खरीदार" की अवधारणाएं आमतौर पर यहां सशर्त हैं। यह सिर्फ एक दांव है, और संपत्ति की कीमतें आधार हैं।

डायना अलेक्सेवा डॉक्टर ऑफ लॉ, प्रोफेसर, वित्तीय विश्वविद्यालय के अंतर्राष्ट्रीय और सार्वजनिक कानून विभाग के प्रमुख

सूचकांकों के साथ, चीजें समान हैं। उन्हें कोई नहीं बेचता। यह सिर्फ इतना है कि पार्टियां एक सशर्त शर्त लगाती हैं कि यह या वह संकेतक कैसे बदलेगा। और जो जीतता है उसे पैसा मिलता है।

वायदा कारोबार कैसे होता है

मान लें कि व्यापारी ए को लगता है कि तेल की कीमत जल्द ही बढ़ेगी, इसलिए वह वायदा का उपयोग करके इसे "खरीदने" के लिए जा रहा है। और व्यापारी बी इसके विपरीत आश्वस्त है: जल्द ही तेल की कीमत गिर जाएगी। इसलिए, वह अब तेल की मौजूदा कीमत पर एक वायदा अनुबंध समाप्त करने के लिए तैयार है।

वहीं, कोई भी किसी को ईंधन नहीं बेचता है। इसके अलावा, विक्रेता के पास कोई तेल नहीं है।

ए और बी एक समझौते में प्रवेश करते हैं, जिसके अनुसार पहला एक सप्ताह में दूसरे 100 बैरल तेल से 5,000 डॉलर में "खरीदता है" - यानी $ 50 प्रति बैरल की मौजूदा कीमत पर। एक्सचेंज दोनों खिलाड़ियों के ट्रेडिंग खातों पर संपार्श्विक के रूप में एक निश्चित राशि को ब्लॉक करता है।

आमतौर पर यह अनुबंध राशि का 5-15% होता है, हालांकि यह सब परिसंपत्ति मूल्य की अस्थिरता पर निर्भर करता है। यह दोनों खिलाड़ियों के लिए अंततः अनुबंध को पूरा करने के लिए आवश्यक है। इसके बाद जमानत की राशि खातों में वापस कर दी जाती है।

डायना अलेक्सेवा

एक हफ्ते बाद तेल की कीमत 55 डॉलर प्रति बैरल हो गई। और "विक्रेता" उस राशि को खो देता है जिसे उसने गिना नहीं होता अगर वह वास्तविक ईंधन बेच रहा होता - $ 500। उसके खाते से यह राशि खरीदार ए के खाते में जाती है।

इसका मतलब यह नहीं है कि आप वायदा खरीद सकते हैं और सब कुछ की गणना करने के लिए अनुबंध समाप्त होने तक शांति से प्रतीक्षा करें।

समाशोधन, अर्थात् बस्तियाँ, प्रतिदिन की जाती हैं। संपत्ति के मूल्य में परिवर्तन के आधार पर, एक खिलाड़ी के खाते से पैसा दूसरे के खाते में स्थानांतरित कर दिया जाएगा। उदाहरण के लिए, यदि अनुबंध के समापन के अगले दिन, तेल की कीमतों में 1% की गिरावट आई है, तो खाता ए से $ 50 खाता बी में स्थानांतरित कर दिया जाता है।

यह याद रखने योग्य है कि फ्यूचर्स पोजीशन को निष्पादन की तारीख से पहले किसी भी समय बंद किया जा सकता है - पहले खरीदे गए फ्यूचर्स को बेचकर या बेचे गए फ्यूचर को रिडीम करके।

इगोर कुचमा TradingView, Inc में एक वित्तीय विश्लेषक है।

किसी एसेट पर फ्यूचर क्यों खरीदें, अगर आप एसेट ही खरीद सकते हैं

एक तार्किक प्रश्न: यदि भाग्य या विफलता इस बात पर निर्भर करती है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत कैसे बदल गई है, तो आप इसे तुरंत क्यों नहीं खरीद सकते? वित्तीय विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्र और व्यवसाय के संकाय के डीन एकातेरिना बेजस्मर्टनाया एक उदाहरण के साथ बताते हैं।

मान लीजिए आज स्टॉक एक्सचेंज में कंपनी X का एक शेयर 100 रूबल की कीमत पर बेचा जाता है। आपको यकीन है कि इसकी कीमत में बढ़ोतरी होगी। पूर्वानुमान सच होता है, शेयर की कीमत 105 रूबल है, आपका लाभ 5 रूबल है।

हालांकि, जोखिम लेना और वायदा खरीदना संभव था, जिसकी लागत भी 100 रूबल है। लेकिन हम पहले से ही जानते हैं कि अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य का 5-15% वायदा खरीदने के लिए पर्याप्त है। मान लीजिए कि हमारे मामले में यह 10% है, यानी 10 रूबल। इसलिए, 100 रूबल के लिए, आप एक शेयर के बजाय दस वायदा खरीद सकते हैं। और अगर अनुबंध की समाप्ति के समय शेयर की कीमत 105 रूबल है, तो खरीदार को लेनदेन से 50 रूबल प्राप्त होंगे।

क्या चालबाजी है? तथ्य यह है कि हम अक्सर पूर्वानुमानों में गलतियाँ करते हैं। और फ्यूचर्स से जुड़े नुकसान उतने ही बड़े हैं जितने संभावित लाभ।

एकातेरिना बेज़स्मर्टनाया

मान लीजिए कि प्रतिभूतियों में 7 रूबल की गिरावट आई है। अगर हमने कोई शेयर खरीदा और उसकी कीमत गिर गई, तो हम उसे और आगे रख सकते हैं। शायद, कुछ समय बाद इसकी कीमत में वृद्धि होगी। और वायदा से नुकसान अपरिहार्य है, क्योंकि लेन-देन की अवधि निश्चित है। और उनकी राशि 70 रूबल होगी।

बेजस्मर्टनाया के अनुसार, यह एक आदिम उदाहरण है। व्यवहार में, वायदा अनुबंध के पक्षकारों को हर समय सतर्क रहने की आवश्यकता होती है। खरीदार या विक्रेता को इस तथ्य के लिए तैयार रहना चाहिए कि व्यापारिक दिन के अंत में प्रत्येक प्रतिकूल मूल्य परिवर्तन के लिए, उसके खाते में एक नुकसान होता है, जो खरीदे या बेचे गए अनुबंधों की संख्या से गुणा किए गए मूल्य परिवर्तन के बराबर होता है।

सफल होने पर आप फ्यूचर्स पर अच्छी खासी कमाई कर सकते हैं। लेकिन आप आसानी से और भी अधिक खो सकते हैं।

यदि जोखिम इतना अधिक है तो हमें वायदा की आवश्यकता क्यों है

फ्यूचर्स ट्रेडिंग विशुद्ध रूप से सट्टा प्रक्रिया है। यह निवेश की तुलना में लॉटरी के बहुत करीब है। वस्तुनिष्ठ संकेतकों के आधार पर किसी परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन का अनुमान लगाया जा सकता है। लेकिन यहां मौके की इच्छा का बहुत महत्व है।

यह व्यापारियों के लिए पैसा बनाने का एक विकल्प है - जो लोग एक्सचेंज पर ट्रेडिंग में सक्रिय रूप से शामिल हैं। वे लगातार अल्पकालिक व्यापार करते हैं और उस पर पैसा बनाने की कोशिश करते हैं। उनके लिए, वायदा के फायदे हैं:

• प्रवेश सीमा कम है - जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, परिसंपत्ति मूल्य का 5-15% लेनदेन की गारंटी के लिए पर्याप्त है। शेयर पूरी कीमत पर खरीदा जाना चाहिए।
• संपत्ति को स्टोर करने के लिए कोई अतिरिक्त लागत नहीं है। वायदा सिर्फ समझौते हैं, उन्हें बचाने की जरूरत नहीं है।
• सौदों को जल्दी से संसाधित किया जाता है, इसलिए निवेश के परिणाम बहुत जल्द दिखाई देते हैं।
• ब्रोकरेज फीस कम है।

साथ ही, फ्यूचर्स बेचकर, आप सिक्योरिटीज के पोर्टफोलियो को हेज कर सकते हैं, यानी बाजार में झटके से बचा सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक निवेशक के पास कंपनी X के शेयर हैं, जिनकी कीमत अब 100 रूबल है। उसे उम्मीद है कि वे मूल्य में वृद्धि करेंगे, लेकिन वह इस बारे में निश्चित नहीं है। इसलिए, यह उनके लिए वायदा अनुबंध बेचता है। नतीजतन, अगर स्टॉक बढ़ता है, तो वह उन पर पैसा कमाएगा। अगर वे कीमत में गिरावट करते हैं, तो वायदा आय लाएगा।

आपको शायद फ्यूचर्स के साथ खिलवाड़ क्यों नहीं करना चाहिए

यदि आप एक सक्रिय व्यापारी हैं और एक्सचेंज पर बहुत समय बिताते हैं, तो आप पहले से ही वायदा के बारे में सब कुछ जानते हैं और ऐसे लेनदेन के जोखिम को देखते हैं। उन लोगों के लिए जो अभी निवेश करना शुरू कर रहे हैं या कम से कम शारीरिक गतिविधियों के साथ एक निष्क्रिय निवेश रणनीति का चयन कर रहे हैं, यह उपयुक्त नहीं है। और यही कारण है।

• फ्यूचर्स बिल्कुल भी निवेश नहीं हैं, हालांकि वे आय ला सकते हैं। यह त्वरित लाभ के लिए एक अल्पकालिक शर्त है। कोई खेल सट्टेबाजी पर भी पैसा कमाता है, लेकिन हम इसे निवेश नहीं कहते हैं।
• फ्यूचर्स खरीदते समय ज्यादातर मामलों में आपको अंडरलाइंग एसेट नहीं मिलता है। एक लंबित शेयर खरीद अनुबंध आपको शेयर का मालिक नहीं बना देगा।जब कीमत में वृद्धि होती है तो आप सुरक्षा नहीं बेच पाएंगे। लाभांश न प्राप्त करें। अगर कंपनी का परिसमापन हो जाता है तो आप कंपनी की संपत्ति के हिस्से का दावा नहीं कर पाएंगे।
• आप अंतर्निहित संपत्तियां खरीद सकते हैं और कुछ समय के लिए उनके बारे में भूल सकते हैं। आप एक बांड खरीदते हैं, समय-समय पर उस पर कूपन यील्ड प्राप्त करते हैं, और फिर अंकित मूल्य। आपको प्रक्रिया में सक्रिय रूप से भाग लेने की आवश्यकता नहीं है। फ्यूचर्स को निरंतर ध्यान देने की आवश्यकता है।
• फ्यूचर्स खरीदने और बेचने जैसे जोखिम भरे उपक्रमों में जीतने के लिए, आपको एक्सचेंज में अच्छी तरह से वाकिफ होना चाहिए, यह समझना होगा कि कौन सी संपत्ति की कीमत कितनी है और यह क्या गतिशीलता दिखाती है। एक साधारण निवेशक विभिन्न परिसंपत्तियों के मूल्य में यथासंभव सटीक रूप से परिवर्तनों की भविष्यवाणी करने में सक्षम नहीं है।